VOCs治理企業(yè)天瑞儀器

1、公司經(jīng)營(yíng)狀況

天瑞儀器作為國(guó)內(nèi)化學(xué)分析行業(yè)的領(lǐng)航者，*從事以光譜儀、色譜儀、質(zhì)譜儀為主的高端分析儀器及應(yīng)用軟件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和相關(guān)技術(shù)服務(wù)。產(chǎn)品主要應(yīng)用于環(huán)境保護(hù)與安全（電子、電氣、玩具等各類消費(fèi)品行業(yè)、食品安全、空氣、土壤、水質(zhì)污染檢測(cè)等）、工業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量控制（冶金、建材、石油、化工、貴金屬、醫(yī)療器械等）、礦產(chǎn)與資源（地質(zhì)、采礦）、商品檢驗(yàn)、質(zhì)量檢驗(yàn)甚至人體微量元素的檢驗(yàn)等眾多領(lǐng)域。

圖表1：天瑞儀器控股子公司主要業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢

2010-2015年，公司營(yíng)收和利潤(rùn)基本穩(wěn)定。2015年開(kāi)始，公司營(yíng)收開(kāi)始加速增長(zhǎng)，當(dāng)年僅3.2億元，至2019年已經(jīng)過(guò)9億元，五年之內(nèi)增長(zhǎng)了約三倍。

近10年來(lái)，該公司同期營(yíng)業(yè)收入及增速情況如下圖：

圖表2：2010-2019年天瑞儀器營(yíng)收及同比增長(zhǎng)率（億元，%）

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢整理

同時(shí)，公司凈利潤(rùn)在2017年曾達(dá)到1億元的*水平，此后兩年大幅下滑，盈利能力未能實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)。

同期，該公司歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)及增速情況如下圖：

圖表3：2010-2019年天瑞儀器凈利潤(rùn)及同比增長(zhǎng)率（億元，%）

資料來(lái)源：公司公報(bào)、韋伯咨詢

2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.1億，同比下降11.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2105.5萬(wàn)，同比下降41.8%，降幅較去年同期收窄；每股收益為0.05元。

2020年1-6月，受新冠肺炎疫情的影響，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為3.06億元，同比下降20.9%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為虧損2,840萬(wàn)元，同比下降207.18%。

公司產(chǎn)品種類豐富，涉及多個(gè)行業(yè)。其中，大約三分營(yíng)收來(lái)自EDXRF光譜儀，五分營(yíng)收來(lái)自環(huán)保工程及配件，十分營(yíng)收來(lái)自質(zhì)譜儀。

公司2019年報(bào)披露的營(yíng)業(yè)收入按產(chǎn)品分類情況如下圖：

圖表4：2019年天瑞儀器主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品營(yíng)收占比（%）

資料來(lái)源：公司公告、韋伯咨詢

2019年子公司天瑞環(huán)境營(yíng)業(yè)收入下降的原因:

(1)外部因素:

1)天瑞環(huán)境工業(yè)污水治理工程項(xiàng)目中占比較大的部分的光伏行業(yè),發(fā)生政策性變化,光伏行業(yè)虧損面加大,工程投資持續(xù)壓縮.2)天瑞環(huán)境運(yùn)維托管的項(xiàng)目隨著環(huán)保壓力加大業(yè)主方艱難運(yùn)行,大量遷轉(zhuǎn),項(xiàng)目關(guān)停越來(lái)越多,項(xiàng)目數(shù)量和產(chǎn)值下降較大。

(2)內(nèi)部因素:

外部政策的變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)較大沖擊。項(xiàng)目資金需求增大、投資回報(bào)率降低、建設(shè)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率下滑,天瑞環(huán)境體經(jīng)營(yíng)缺乏明顯優(yōu)勢(shì),因此經(jīng)營(yíng)難度和壓力不斷增大。公司業(yè)務(wù)以環(huán)保工程類為主,流動(dòng)比率相對(duì)于運(yùn)營(yíng)、跨業(yè)務(wù)類企業(yè)高,計(jì)入存貨的已完工未結(jié)算項(xiàng)目量大。由于前期接手工程項(xiàng)目量大,周期長(zhǎng),回款慢,企業(yè)流動(dòng)性下滑嚴(yán)重,業(yè)務(wù)能力下滑。

2、VOCs監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)布局

公司是以做分析儀器為主,因深入發(fā)展分析儀器行業(yè),才進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域。目前有2家子公司從事環(huán)境監(jiān)測(cè)與治理:天瑞環(huán)境和磐合科儀。其中：

（1）天瑞環(huán)境是從事環(huán)保工程設(shè)計(jì)、施工、第三方治理及水處理藥劑銷售的綜合性環(huán)境服務(wù)商,目前是屬于區(qū)域性的公司。

（2）2017年3月，天瑞儀器以1.69億元的金額收購(gòu)上海磐合科學(xué)儀器股份有限公司（“磐合科儀”）55.42%的股份。磐合科儀在在線環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、前處理儀器、常規(guī)分析儀器、實(shí)驗(yàn)室設(shè)備及相關(guān)耗材以及各類檢測(cè)綜合解決方案和相關(guān)技術(shù)增值服務(wù)領(lǐng)域有其獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)。磐合科儀具有較強(qiáng)的研發(fā)能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力，與LCTech、Markes等海外公司具有較為良好的合作關(guān)系，在高端VOCs在線監(jiān)測(cè)領(lǐng)域和有機(jī)樣品前處理領(lǐng)域均處于國(guó)內(nèi)技術(shù)*地位。

2020年，公司將環(huán)保領(lǐng)域繼續(xù)重點(diǎn)推進(jìn)VOCs、農(nóng)村污水、土壤普查和垃圾處理等，結(jié)合研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，逐步由環(huán)保儀器提供商轉(zhuǎn)型為環(huán)保項(xiàng)目提供商。

3、VOCs監(jiān)測(cè)產(chǎn)品和方案

（1）有組織排放（廢氣排口）揮發(fā)性有機(jī)物在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)

CEMS-V100煙氣揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)是天瑞儀器研制的煙氣中VOCs的在線監(jiān)測(cè)設(shè)備，可測(cè)量非甲烷烴（NMHC）、苯系物（BTEX）、VOC特征因子等多種揮發(fā)性有機(jī)物。

該系統(tǒng)可廣泛應(yīng)用于各種工業(yè)污染源VOCs排放監(jiān)測(cè)，例如半導(dǎo)體、電子、醫(yī)藥、石化、化工、印刷、汽車、涂裝、橡膠等多種工業(yè)，性能穩(wěn)定可靠，集成化程度高。同時(shí)，針對(duì)各種不同工況條件及客戶需求，天瑞可提供定制化解決方案，包括：防爆機(jī)柜式、全程高溫伴熱式、移動(dòng)監(jiān)測(cè)車等。

（2）無(wú)組織排放（廠界、廠區(qū)）VOCs在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)

被測(cè)樣氣被泵抽取進(jìn)入采樣管，經(jīng)過(guò)濾后按照一定流量送至在線氣相色譜儀（GC-FID）。在線氣相色譜儀控制內(nèi)置自動(dòng)取樣平面十通閥和定量環(huán)系統(tǒng)取1mL的被測(cè)樣氣，借助載氣送入色譜柱分離和FID做定性、定量分析。分析結(jié)果通過(guò)工控機(jī)保存，并和氣象五參數(shù)（溫度、氣壓、風(fēng)向、風(fēng)速、濕度）一起通過(guò)數(shù)采儀送至環(huán)保監(jiān)控平臺(tái)。

（3）全在線VOCs移動(dòng)應(yīng)急檢測(cè)車方案

用于突發(fā)性環(huán)境污染事故監(jiān)測(cè)、偏遠(yuǎn)地區(qū)、工業(yè)園區(qū)的廠界等不同環(huán)境的VOCs檢測(cè)。相比于傳統(tǒng)應(yīng)急檢測(cè)車,磐合科儀的移動(dòng)應(yīng)急檢測(cè)車檢測(cè)更加快速,檢測(cè)靈敏度更高,應(yīng)用范圍更加廣闊,可真正實(shí)現(xiàn)檢測(cè)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)上傳,具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4、VOCs檢測(cè)產(chǎn)品研發(fā)情況

VOCs產(chǎn)品項(xiàng)目組對(duì)現(xiàn)有設(shè)備采用多項(xiàng)新技術(shù)進(jìn)行性能優(yōu)化和升級(jí)，諸如大氣平衡法進(jìn)樣、多閥切換+柱后反吹、對(duì)數(shù)反對(duì)數(shù)放大器、低電壓直流溫度控制等，通過(guò)升級(jí)改造提高了現(xiàn)有產(chǎn)品的可靠性、準(zhǔn)確性、穩(wěn)定性；同時(shí)推出環(huán)境空氣非甲烷烴在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)EVOCs-1000產(chǎn)品，主要面向空氣站、工業(yè)園區(qū)、廠界等環(huán)境空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)。

便攜VOC組項(xiàng)目組完成VOC-3000便攜式VOCs檢測(cè)儀的研發(fā)，設(shè)備采用FID檢測(cè)器（氫火焰離子化檢測(cè)器），儀器采用防爆設(shè)計(jì)、整機(jī)體積小、重量輕、檢測(cè)性能好、操作簡(jiǎn)單，滿足客戶對(duì)于多種現(xiàn)場(chǎng)快速準(zhǔn)確檢測(cè)VOCs的要求。

圖表5：天瑞儀便攜式VOCs檢測(cè)儀

資料來(lái)源：公司*

5、VOCs監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)營(yíng)收及利潤(rùn)

天瑞儀器控股子公司磐合科儀在在線環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)以及各類檢測(cè)綜合解決方案和相關(guān)技術(shù)增值服務(wù)領(lǐng)域有其獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)。特別在VOCs監(jiān)測(cè)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)*地位。

2017年，磐合科儀實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.39億元，同比增長(zhǎng)78%；凈利潤(rùn)達(dá)2936萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)178%。其中，在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)收入達(dá)3010萬(wàn)元，占公司整體營(yíng)收的8.9%。

2018年，磐合科儀實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.83億元，同比下降16.38%；凈利潤(rùn)達(dá)3142萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約7%。其中，在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)收入達(dá)2871萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.9%，占公司全部營(yíng)收的10%。

圖表6：2018年磐合科儀主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品營(yíng)收及占比（億元，%）

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢作圖

2019年，磐合科儀實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.51億元，同比減少3,280萬(wàn)元，減幅11.57%；凈利潤(rùn)3063萬(wàn)元，同比下降2.5%。

圖表7：2017-2019年磐合科儀年度營(yíng)收及凈利潤(rùn)（億元）

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢制作

經(jīng)江蘇公證天業(yè)會(huì)計(jì)事務(wù)所確認(rèn)，2017-2019年，磐合科儀累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為9,410萬(wàn)元,未完成業(yè)績(jī)*。

圖表8：2017-2019年磐合科儀當(dāng)期預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)及實(shí)際業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況